2020 년 PTA 반년 간 신문: 험난 한 상황 에서 판 타지 시 세 를 연출 합 니 다.

시간 은 눈 깜짝 할 사이 에 지나 가 고 평범 하지 않 은 2020 년 은 반 을 넘 어 반 년 의 시간 동안 너무 많은 역 사 를 보 았 다.공공 위생 사건 이 전 세계 에서 퍼 지면 서 미국 주 는 네 번 의 퓨즈 에 들 어가 국제 유가 가 마이너스 로 떨 어 졌 다. PTA 는 한 달 동안 누적 창고 가 100 만 톤 에 가 깝 고 사회 재고 가 계속 혁신 적 이 며 가격 도 사상 최저 로 떨 어 졌 다. PTA 시장 은 '3 고' 환경 에서 승승장구 하고 있다.높 은 재고, 높 은 가공 비용 과 높 은 가공 비용 의 표현 은 모두 업계 사람들 에 게 눈 에 띄 었 고 예전 의 인 지 를 뛰 어 넘 었 다. 이 조작 은 정말 '올 리 페' 이다.전 세계 경제 지수 가 반등 하고 수요 가 회복 되면 서 전망 이 밝 지만 기회 가 도전 과 공존 합 니 다. PTA 가 하반기 에 새로운 장 치 는 생산 에 직면 하고 공급 과잉 인 판 타지 시세 가 다시 나타 날 까요?

그림 1 2019 - 2020년 상반기 PTA가격 대비 도

출처: 융 중 정보

일사분기 에 금 리 가 맴 돌 고, 떨 어 지 는 글 자 는 끝까지 관통 한다.

2020 년 공공 위생 사건 으로 인 한 시장 수요 에 대한 불안 감 은 관례 에 따 르 면 설 기간 에 하류의 기업 들 은 기본적으로 주차, 마이너스 상태 에 있 으 며, 기본적으로 정월 대 보름 이후 에 생산 을 회복 하면 서 PTA 에 대한 수요 가 크게 늘 어 날 것 이다.그러나 쥐 해 가 시 작 된 해 에 공공 위생 사건 의 심각 성 은 사람들의 예상 을 크게 벗 어 나 고 범 위 는 전 세계 로 확대 되 어 하류 공장 의 수요 회복 이 느 리 고 물류 의 부족 은 국 지적 으로 거의 중단 되 어 수요 가 나중에 발생 했다.1 분기 중후 반 에는 일부 기업 이나 정부 의 요청 에 응 해 생산 을 가능 한 한 한 재고 부담 이 커 졌 고, 감정 적 으로 는 조 심 스 럽 고 생산, 물류, 판매 등 인력 자원 도 예전 보다 더 긴장 되 기 때문에 이 는 원래 의 회복 상황 에 많은 변 수 를 더 했다.한편 사 우 디 와 러시아 는 '가격 전쟁' 으로 다시 한 번 천 층 의 파 도 를 일 으 켰 다.3 월 초 러시아 와 OPEC 는 새로운 감산 방안 에 대해 합의 하지 못 했다.'친선 의 작은 배' 가 전복 되면 서 국제 원유 가격 이 폭락 했 고, 국내 화학 공업 품 이 모두 폭발 하면 서 PTA 시장 은 '징 크 스' 를 벗 어 나 지 못 해 가격 이 계속 바닥 을 쳤 다.

2 분기 이중 지탱 가격 이 약간 상승 했다.

2 분기 PTA 원가 에서 여전히 주도 적 인 요 소 를 차지한다.연말 초 해외 전염병 상황 이 수 요 를 억제 하고 공급 이 나날이 과잉 되 어 원유 의 잉여 저장량 이 부족 하여 초래 되 었 다.WTI.선물 이 미 친 경매 에 부 딪 혀 마이너스 로 떨 어 졌 습 니 다.PTA가격 이 역사적 으로 낮다.2960원./ 1톤 1그 후에 원유 의 회복 과 함께PTA가격 이 요동 치 는 길 을 열 었 다.특히 주요 산유 국 들 이 자발적으로 감산 행렬 에 들 어가 원유 가격 의 빠 른 인상 으로 이 끌 었 다.PTA가격 이 오르다.다른 한편, 닝 보 리 완 과 강 음 한 나라 의 크기 조정 장치 가 연이어 예상 치 못 한 주 차 를 해서 현물의 유통 성 이 약간 조 심 스 러 워 지 는 동시에 주류 공장 이 소량 재 구 매 를 할 수 있다.PTA현물, 지탱 가격 이 오 르 는 추 세 를 유지 하 다.그래서 원가 와 기본 면 의 이중 지지 아래PTA가격 이 소폭 상승 하 다.

전체적으로 보면 상반기.PTA시장 이 원가 에서 주도 적 인 요 소 를 차지 하 는 것 은 '성 소 하 패' 라 고 할 수 있다. 가격 은 한 차례 바닥 을 쳤 지만 원가 가 하락 하여 한때PTA공장 이 이윤 을 양여 하 다.융 중 정보 통계 에 따 르 면,2020상반기PTA시장 평균 가격.3831.원./ 1톤 이 작년 동기 에 비해 떨어지다.39.22퍼센트가공 비 는 평균 적 으로639.원./ 1톤 이 작년 동기 에 비해 떨어지다.45.71퍼센트

코스트 차지

그림 2원유 가격 추이 도

출처: 융 중 정보

2020 상반기 PTA 원가 에 영향 을 미 치 는 요소 인 원유 의 파동 은 공 로 였 다.공공 위생 사건 이 발생 하 는 것 은 도화선 이 라 고 할 수 있 고 일련의 '나비 효과' 를 촉발 시 켰 다.특히 올해 원유 가격 은 하락폭 이 크 고 가격 은 한때 마이너스 로 떨 어 지 는 등 신 들 의 조작 이 라 고 할 수 있다.슬럼프 를 겪 은 후에 주요 산유 국 의 감산 협의 가 실 시 될 것 이다. 또한 사 우 디 는 6 월 에 일방적으로 100 만 배럴 / 일 을 추가 로 감산 할 것 이 라 고 발표 했다. 이 는 오 펙 과 다른 산유 국 들 이 감산 약속 을 지 키 도록 격려 하 는 것 이다. 사 우 디 는 추가 적 인 자원 감산 목 표를 제공 하여 세계 석유 시장의 안정 을 지지 하 는 것 이다.이 동시에 전염병 상황 의 영향 으로 각국 의 경제 분야 가 전례 없 는 압박 을 받 아 경제적 압력 에 직면 하여 각 나라 가 모두 복원 준 비 를 하고 수요 도 점차적으로 회복 되 며 이에 대해 낙관적 인 태 도 를 보이 고 원유 가 반등 하 는 길 을 열 었 다.

그림 3나프타 분해 가격 차

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나프타 분해 가격 차 는 마찬가지 로 불가사의 하 다.공공 위생 사건 이 신속히 폭발 하고 단말기 의 소비 수준 이 크게 떨 어 졌 다. 마찬가지 로 완성품 기름 의 소비 능력 을 낮 추 었 다. 수요 가 전진 하 는 발걸음 이 장애 가 되 었 고 완 성 된 기름 의 재고 압력 이 점차적으로 나타 나 어느 정도 에 나프타 의 수요 상황 을 억제 하여 뇌 유 의 재고 증 가 량 이 뚜렷 해 졌 다.나프타 재고 의 증가 와 원유 의 약세 전도 에 따라 나프타 가격 은 하락 의 길 을 열 었 고 최종 적 으로 가격 차 이 를 분해 하 는 마이너스 가 나 타 났 다. 최저 치 는 4 월 8 일 에 나타 나 며 분해 가격 차 는 - 580.06 달러 / 톤 에 달 했다.

마이너스 수 치 를 거 친 후, 나프타 로 가격 차 를 분해 하 다.자체 의 공급 과 수요 갈등 이 완화 되 고 원유 의 원가 가 반등 하면 서 석뇌 유 에 좋 은 기반 이 되 었 다.신속 한 복구 가 이 루어 졌 다.6 월 30 일 까지 나프타 분해 가격 차 는 이미 78.44 달러 / 톤 에 달 했다.상반기 에 나프타 의 가격 차 는 평균 47.17 달러 로 작년 동기 대비 45.77 달러 / 톤 으로 3.06% 포인트 상승 했다.

그림 4 PX -나프타 가공 차

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2020 년 상반기 PX - N 의 평균 가격 차 는 245.04 달러 / 톤 으로 작년 동기 보다 46.60% 떨 어 졌 다.한편, 원가 의 바닥 에 대한 부담 에서 비롯 되 고 다른 한편 은 PX 자체 가 높 은 곳 에 있 는 공급 과 수요 의 모순 이다.원유 와 나프타 가격 의 하락 은 PX 가격 이 큰 폭 으로 떨 어 지 는 동시에 2019 년 에 국내 PX 는 944 만 톤 의 장 치 를 순조롭게 투입 하여 20 년 간 PX 시장의 공급 상황 을 크게 증가 시 킬 계획 이다. 또한 2020 년 에 도 여전히 380 만 톤 의 장치 가 생산 될 계획 이다. 연초 에 저 쟝 에서 200 만 톤 의 석화 가 순 조로 이 생산 되 었 다. 또한 중화 천 주의 80 만 톤 과 동 영 웨 이 연계 화학 100 만 톤 의 장 치 는 모두 계획 하고 있다.삼 사분기 에 생산 운영 에 들어가다.

PX 장치 의 점검 과 수 리 는 대부분이 3 분기 에 집중 되 기 때문에 상반기 에 PX 장치 의 운행 이 상대 적 으로 안정 적 이 고 PTA 부하 도 높 지만공급 과 수요 의 결합 을 보면 PX 의 수급 상황 은 여전히 느슨 한 상 태 를 보인다.따라서 원가 와 수급 의 이중 이윤 하에 PX 가격 차 는 전체적으로 약 하 다.특히 6 월 말 에 접어 들 면서 PX - N 의 가공 차 이 는 사상 최대 인 146 달러 를 기록 했다.

그림 5 2019 - 2020년 PTA가공비 시세 도

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2020 년 상반기 에 PTA 가공 비 는 평균 64.21 위안 / 톤 으로 작년 동기 보다 45.61% 하락 했다.새로운 생산 능력 이 투입 되 는 해 에 600 위안 / 톤 의 가공 비 는 실로 쉽 지 않 으 며, 전염병 상황 이 원유 가격 의 대폭 하락 에 영향 을 주 는 것 이 주요 요인 이다.PTA 측 이 하락 세 를 보이 지만 산업 체인 의 발언권 은 아직도 PTA 대형 기업 에 집중 되 고 있다. 또한 PTA 새 장치 의 투입 은 주로 하반기 에 집중 되 고 선물 도구 의 성숙 한 활용 과 결합 되 며 PTA 가공 비 는 바닥 이 나타 나 지 않 고 낙관적 인 고 도 를 유지 하고 있다.

공급 자:

그림 62019 -2020나이.PTA생산량퍼 텐 셜 차 트

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"닉네임" 님 께 서...2019.하반기PTA또 한 차례 의 생산 절정 기 를 열 었 고 공급 이 증가 하 는 배경 에서PTA이윤 과 가공 비 는 시장 시세 와 배치 된다.2020상반기PTA생산 능력 기수 가 조정 되다.5489만 톤2020상반기PTA새롭게 장 치 를 늘리다.2020나이.일월 신강 중 태120.만 톤 장치,2020나이.이월 항력 석화4 # 250만 톤 이하2020나이.육월말 항력.5 # 250만 톤 의 생산 라인 이 원 료 를 투입 하여 합격 제품 을 내다.PTA생산 능력 을 새로 늘리다.620만 톤작년 동기 대비 생산 능력 이 증가 하 다.460.만 톤주로2020나이.일주차이년 이상 의 장 치 는 현존 하 는 것 을 삭제 한다.5249만 톤 의 유효 생산 능력 을 예측 하 다.일월 부 터 는 유효 생산능력 이4869만 톤(장기 주차 생산 능력 제거: 복 해 창조165만 톤, 화 빈 석화 세 가지 생산육십만 톤35.만 톤합 계 를 내다.380.만 톤2020상반기PTA생산량 은...2340.6만 톤2019.나이.PTA생산량 은...2175.42만 톤 이 작년 동기 대비 증가 하 다.168.18증가폭7.06%1.

도 7 2019 - 2020 년 PTA 가동 률

출처: 융 중 정보

2020상반기PTA착공 하 다84.98%...2019.나이.PTA평균 가동 률83.35%동기 대비 증가1.6.3%1.설 전기PTA착공 부하 가 줄곧 비교적 높 은 수준 에 있 고 설 이 지난 후 국내 전염병 상황 의 예방 통제 상황 이 비교적 심각 한 상황 에서PTA공장 은 3, 4 월 에 점검 과 수리 역량 이 커 져 상반기 에 착공 하 는 부하 가 최저 로 떨 어 졌 다.69.03%1.그러나 국내 전염병 예방 통제 태세 가 호전 되면 서 하류의 수요 가 점차 재 개 되 었 고 높 은 가공비 의 영향 을 받 아PTA조업 부하 가 비교적 높 은 수준 을 유지 하 다.

도 8 2019 - 2020 년 PTA 사회 재고 대비 도

출처: 융 중 정보

2020상반기PTA평균 사회 재고 가 높다.3.13.1.1만 톤2019.나이.PTA평균 사회 창고 존재120.55만 톤 이 작년 동기 대비 증가 하 다.192.56증가폭61.50%1.PTA상반기 사회 재고 줄줄 이.300?만 톤 이상 의 역사적 인 최고 기록.

도 9 2018 - 2020 년 PTA 피 해량 대비 도

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2020상반기PTA손실 량 을 점검 수리 하 다.3.13.1.1만 톤2019.나이.PTA손실 량 을 점검 수리 하 다.42.6.06만 톤 이 동기 대비 떨어지다.112.95하락폭36..07%1.상반기 에 높 은 가공 이윤 의 추진 아래,PTA생산 기업 이 생산 에 전력 을 다 해 생산 해 야 하 는 점검 수 리 를 해 야 하 는 기업 이 거듭 연기 하 다.

필요 한 곳:

표 2 2020년 상반기 에 국내 폴리에스테르 업계 에서 생산 능력 통 계 를 새로 증가 하 였 다.

단위: 만 톤 / 년

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융 중 정보 에 따 르 면 2020 년 상반기 에 국내 폴리에스테르 업계 가 13 세트 장 치 를 새로 증 가 했 고 총 생산 능력 은 308 만 톤 / 년 (그 중에서 폴리 에스터 장 사 는 115 만 톤 / 년, 폴리 에스터 단 섬유 25 만 톤 / 년, 폴리에스테르 병 편 145 만 톤 / 년 및 폴리에스테르 슬라이스 23 만 톤 / 년) 으로 6 월 말 까지 국내 폴리에스테르 업계 의 생산 능력 기수 가 6207 만 톤 / 년 까지 올 랐 다.

한편, 생산량 을 보면 1 - 6 월 에 국내 폴리에스테르 업계 의 생산량 은 먼저 하락 한 후에 오 르 는 추 세 를 보 였 다. 2 월 에 접어 들 면서 국내 전염병 상황 이 점점 확대 되 는 추세 에서 폴리에스테르 공장 은 생산량 감소, 점검 과 수리 규 모 를 확대 하고 전기 점검 과 수리 장치 의 재 개 를 늦 추 며 국내 달의 폴리에스테르 생산량 이 현저히 떨 어 졌 다.그러나 국내 전염병 예방 통제 가 정상화 되 고 새로운 장치 들 이 속속 생산 되 고 있 는 가운데 국내 폴리에스테르 업계 의 생산 이 꾸준히 증가 하고 있 으 며 5 월 에는 사상 최고 월 생산량 에 이 르 렀 다.2020 년 상반기 에 국내 폴리에스테르 업계 의 생산량 은 240.75 만 톤 으로 2019 년 하반기 에 비해 7.13% 포인트 하락 했 고 작년 동기 에 비해 0.02% 포인트 하락 했다.

출입구:

그림 10 2019 -2020나이.PTA수 입 량 변화 동향 도

출처: 융 중 정보

2019 년 1 월 - 5 월 달 에 PTA 의 누적 수 입 량 은 22. 09 만 톤 이 고 수 입 량 은 2019 년 상반기 에 비해 41.14% 하락 했다.수 입 량 이 떨 어 진 것 은 주로 2020 년 상반기 에 국내 PTA 총 생산 능력 이 증가 하고 해외 공공 위생 사건 이 심해 지면 서 PTA 수 입 량 이 동기 대비 줄 어 들 었 다.

그림 11 2019 - 2020나이.PTA월 수출 량 변화 추이 도

출처: 융 중 정보

2020나이.1 - 5월.PTA누계 수출 량 은33.53만 톤2019.같은 시기 에 하락 하 다.2.73%1.수출 량 이 소폭 감소 한 주요 원인2020상반기PTA생산 능력 을 새로 늘리다.620만 톤, 하류의 폴리에스테르 가 새로운 생산 능력 을 증가 시 켰 다.298.만 톤 의 공급 이 증가 하 는 동시에 수요 도 증가 하고 있 으 며, 상반기 국내외 전염병 상황 의 영향 도 증가 하고 있다.시장 전체 수출 량 이 다소 하락 했다.

하반기 예측:

결론: 하반기 에 그의 시장 공급 과 비용 게임, 시장 이 공 진 될 수 있 는 기반 이 부족 하고 전체적인 기 대 는 3300 - 3580 원 / 톤 구간 이 요동 친다.그의 공급 이 집중 적 으로 투입 되 고 생산 능력 의 증가 가 역사상 최고 수준 이다. 수요 단 폴리 에스터 는 새로운 생산 능력 을 보충 할 수 있 지만 생산량 기대 가 미지근 하고 불 이 전체 적 으로 약 한 편 이다. 그래서 하반기 에 그의 공급 과 수요 갈등 이 비교적 뚜렷 하고 재고 의 누적 수량, 이윤 의 압축, 시장 부담 이 비교적 크다.한편, 원가 에 있어 우 리 는 상대 적 으로 낙관적 인 기 대 를 제 시 했 는데 주로 원유 와 PX 자체 의 공급 이 점차적으로 개선 되 고 가격 과 이윤 이 모두 회복 되 며 원가 가 어느 정도 뒷받침 되 기 때문이다.원가 가 비교적 뚜렷 한 편 이 고 평가 가치 판단 의 변 수 는 주로 TA 가공 비의 불확실 성에 서 나온다. 구체 적 으로 말하자면 그 가 비교적 강 한 발언권 과 수급 스트레스 사이 의 게임 이다.

공급 자 에서 보기:

표 1 PTA 하반기 생산 예정

출처: 융 중 정보

하반기 에 PTA 는 투입 장치 1020 만 톤 (항력 포함) 을 기대 하고 생산 능력 의 증가 속 도 는 19.46% 에 달 할 것 이 라 고 예상 했다.이 4 세트 장 비 는 모두 업계 내 주류 기업 의 부대 설비 에 속 하기 때문에 생산 이 보장 되 고 PTA 생산량 이 195 만 톤 정도 증가 할 것 으로 예상 된다.하반기 특히 4 분기 가 그의 생산 능력 을 집중 적 으로 방출 하 는 시기 로 가뜩 이나 허약 한 단말기 수 요 를 더 해 산업 체인 상 하류의 공급 과 수요 갈등 을 더욱 두 드 러 지게 한다.

출처: 융 중 정보

장치 의 집중 투입 은 하반기 에 닥 칠 수급 갈등 을 더욱 가중 시 켰 다.공급 이 넉넉 하면 가공 비 를 억 누 를 수 있다 는 측면 에서 상반기 생산 업 체 들 의 생산 의욕 이 더욱 강하 고 장치 점검 과 수리 피 해 량 에 대한 통계 도 엿 볼 수 있다. 점검 수리 장 치 는 예년 에 비해 현저히 낮은 편 이다.이에 따라 하반기 에 예상 되 는 점검 수리 장치 가 눈 에 띄 게 많 았 다. 정보 통계 에 따 르 면 하반기 에 점검 수리 가 가능 한 장치 가 있 는 장비 가 2625 만 톤 으로 47.82% 를 차지 했다.

신규 투자 와 점검 수 리 를 제외 하고 우 리 는 하반기 의 공급 기대 에 대해 서도 주의해 야 한다. 즉, 올해 하반기 부터 PTA 업계 의 공급 부족 으로 인해 재고 가 빠르게 증가 하고 가공비 가 줄 어 들 기 때문에 일부 가공 비 와 낮은 생산능력 장 치 는 도 태 될 가능성 이 높다. 이것 은 하반기 PTA 시장 공급 단의 주요 변수 이기 도 한다.

종합 적 으로 하반기 에 PTA 의 공급 단 계 는 높 은 생산 과 높 은 점검 수리 가 공존 하고 후진 장치 가 점점 도태 되 는 국면 이 라 고 본다.그러나 19. 46% 의 새로운 생산 능력 의 증가 속 도 를 고려 하면 우리 가 예상 하 는 공급 업 체 는 전체적으로 점차적으로 상승 하 는 국면 이 고 월 평균 생산량 은 430 만 450 톤 의 수준 을 유지 할 것 이다.항력 5 호선, 새 봉명 장치 의 투입 및 단말기 시즌 성수기 가 끝나 면서 4 분기 에는 점검 수리 장 중기 가 나타 나 거나 일부 장치 가 시장 에서 퇴출 될 가능성 이 높다.

필요 한 부분:

출처: 융 중 정보

하반기 에 폴리에스테르 의 새로운 투입 장 치 는 330 만 톤 에 달 했 고 일부 장치 가 연기 되 는 것 을 고려 하여 실제 적 으로 200 만 - 250 만 톤 을 도착 했다. 폴리에스테르 생산 능력 의 증가 속 도 는 3.62% 에 달 했다.이론 적 인 생산량 이 새롭게 증가 한 한계 는 85 - 90 만 톤 이 고 PTA 의 수 요 를 합치 면 72.5 만 - 77 만 톤 으로 공급 단 이 195 만 톤 정도 의 증가 보다 훨씬 낮다.수요 단 증 가 는 공급 단 에 미 치지 못 하고 그의 라 이브 러 리 속도 가 빨 라 진다.

출처: 융 중 정보

그러나 점검 과 수리 에 있어 현재 점검 과 수리 계획 이 있 는 장치 가 비교적 적다. 그러나 기대 하 는 7 - 8 월 에 단말기 수요 가 너무 약해 서 폴리에스테르 에 대한 피드백 이 점차적으로 나타 나 기 때문에 폴리에스테르 부하 가 소폭 하락 할 것 으로 예상 된다. 9 - 10 월 에 기대 하 는 수요 주문 이나 일정한 수리, 부하 가 다시 올 라 갈 것 이다. 사계절 의 추 세 는 전염병 상황 과 거 시 방면 의 영향 에 더 많은 관심 을 가 져 야 하고 기대 가 약 하 다.

도 12 원단 재고 동향 도

출처: 융 중 정보

그림 13 2018 - 2020 년 POY 재고 비교 도

출처: 융 중 정보

산업 체인 재고 현황 을 보면 하반기 에 상반기 보다 더 나 을 것 으로 예상 된다.단말기 주문 이 부재 하고 반제품 재고 의 역사적 인 높 은 위치; 단말기 원료 재 고 는 28 - 30 일 높 은 위 치 를 유지 하고, 폴리에스테르 권익 재 고 는 현재 중성 적 으로 높 으 며, 재고 가 계속 적 으로 쌓 일 것 으로 예상 된다. 폴리에스테르 장 외 재 고 는 대략 7 - 8 일; PTA 재고 의 역대 최고 수준 이다.전체 산업 체인 은 높 은 재고 수준 에 있 고 재고 인 '저수지' 의 역할 은 더 이상 나타 나 지 않 으 며 고 재 고 는 산업 체인 의 버퍼 의 탄력 을 잃 고 더욱 약해 집 니 다.

종합 적 으로 보면 하반기 에 폴리에스테르 투입 의 강도 가 지속 되 고 그의 수요 에 대한 끌 림 이 보장 되 지만 단말기 수요 가 약 하고 산업 체인 전체 재고 의 현황 을 고려 하여 폴리에스테르 부하 가 비수기 에 공급 과 수요 의 갈등 이 두 드 러 질 때 더욱 민감 하 게 느껴 질 수 있다. 월간 생산량 이나 현격 한 기복 이 증가 하고 수요 리듬 에 대한 판단 의 어려움 을 증가 하기 때문에 우 리 는 지속 적 으로 폴리에스테르 의 스 토 킹 을 해 야 한다.태도 와 기대.

원가:

원가 에 대한 기대 에 따라 우 리 는 다음 과 같은 두 가지 원칙 을 지킨다. 1. 모든 상품 의 가격 은 원가 와 이윤 의 두 부분 으로 구성 된다. 2. 공급 과 수요 구조 가 이윤 의 수준 을 결정 한다.우 리 는 이 두 가지 측면 에서 원유, 나프타 분해 가격 차 를 분석 하고 PX 가공 차, PTA 가공 비용 의 네 부분 을 분석 하여 PTA 원가 와 가격 평가 에 대한 예상 치 를 판단 한다.

원유 분야:오 펙 의 감산 과 수요 가 점차 회복 되면 서 원유 의 공급 과 수요 의 갈등 이 개선 되 고 있 기 때문에 중장 기 원유 의 가격 중심 은 점차적으로 상승 되 고 있다. 또한 전염병 발생 등 요소 들 은 원유 의 계절 성 을 약화 시 킬 수 있 지만 우 리 는 9 월 말 에 수요 가 점점 약해 질 것 이 라 고 볼 수 있다.9 월 말 까지 는 원유 가 전체적으로 요동 을 쳤 고 4 분기 수 요 는 약 세 를 보이 기 시 작 했 지만 공급 원 의 변동 에 따라 공급 상 태 를 분석 해 야 하 는 상황 이어서 아직 밝 지 않다.그래서 우 리 는 원유 의 높 은 점 수 는 대체적으로 55 - 60 달러 근처에 나타 나 고 시간 은 9 월 말 이 라 고 생각한다.

나프타 와 PX 의 가격 차:나프타 분해 가격 차 는 PX 가공 과 비교 하면 점점 멀 어 지기 때문에 우 리 는 이곳 에서 이들 의 합 을 추적 대상 으로 한다.나프타 의 경우 하반기 에 효과 적 인 방향 논리 가 존재 하지 않 고 공급 과 수요 의 변동 이 유한 하 며 관련 제품 의 이윤 수준 도 대체적으로 안정 적 이다.PX 의 경우 하반기 에 공급 이 증가 하면 수요 단 TA 생산 능력 이 증가 하지 못 하고 자체 의 수급 리듬 이 현저히 개선 되 었 기 때문에 현재 의 이윤 수준 에 비해 절대적 으로 낮은 것 으로 볼 수 있다. 우 리 는 하반기 에 PX 가공 차 가 현저 한 복 구 를 하고 210 달러 이상 을 기대 할 수 있다 고 본다.

PTA 가공 비용 의 경우:그의 공급 과 수요 갈등 이 나타 나 면서 재 고 는 점점 높 아 졌 다. 하반기 의 가공 비 수준 이나 점차적으로 밀 렸 고 매우 비관 적 인 상황 에서 PX 가공 차 의 복원 또는 350 - 400 원 / 톤 의 일 선 까지 중첩 되 었 다.그러나 우 리 는 PTA 가공 비 를 고려 할 때 PTA 자체 의 강 한 발언권 과 주요 공급 업 체 의 태 도 를 주목 해 야 하기 때문에 400 - 4500 원 / 톤 은 합 리 적 인 평가 이다.

종합 적 으로 보면:하반기 에 원유 가 큰 폭 으로 떨 어 질 위험 이 없 으 면 PX 가공 차 이 는 자신의 수급 상태 가 개선 되면 어느 정도 회복 이 될 것 이다. 그래서 우 리 는 하반기 에 PTA 원가 가 전체적으로 강 한 편 이 고 상대 적 으로 낙관적 인 예상 에 따라 그의 원 가 는 3350 - 3400 원 / 톤 까지 줄 수 있다 고 본다.그의 가공 비 변동 을 고려 하여 우 리 는 그의 가격 하반기 운행 의 높 은 점 이 3850 - 3900 원 / 톤 부근 이 고 낮은 점 의 판단 에 따라 우 리 는 현재 절대 낮은 상위 이윤 을 기준 으로 400 위안 / 톤 의 가공 이윤 을 제시한다. 그의 낮은 평가 치 는 3300 - 350 근처에 있다....백 샤 오 둥 · 손 설 페 이 · 손 소 엽)